BCR

La banca peruana atraviesa uno de sus mejores momentos en términos de rentabilidad. Después del desplome provocado por la pandemia, sus ganancias se han multiplicado hasta alcanzar niveles históricos. Los datos son contundentes: considerando el conjunto de entidades recogidas en el estudio del Instituto Internacional de Economía y Empresa (agosto 20266), la utilidad neta pasó de aproximadamente S/2,767 millones en 2020 a S/15,480 millones en 2025. Y solo durante el primer semestre de 2026 habría alcanzado alrededor de S/9,409 millones.

Como en otras épocas de triste recordación, la devaluación del sol vuelve a aparecer en nuestra vida cotidiana. La baja de los precios de las materias primas impacta en nuestra principal actividad exportadora, que es la minería, y finalmente también lo hace en las finanzas mundiales, produciéndose la depreciación de la moneda nacional. Nuestro modelo exportador de materias primas sin valor agregado no tiene defensas. Los tiempos de las vacas gordas no sirvieron para diversificar la actividad productiva y hoy estamos pagando por ello.

Se afirma que una política económica es populista cuando su perspectiva es exclusivamente de corto plazo y favorece sólo a sectores económicos y sociales específicos. Es una definición polémica pero podría aplicarse al manejo cambiario del Banco Central de Reserva (BCRP) de los últimos años. El consenso internacional es que la mejor política cambiaria para una economía como la peruana es mantener un tipo de cambio real alto, para de esta forma evitar la desprotección de los sectores productivos internos y dar una señal clara a los exportadores.

Desde abril de 2013 el Banco Central (BCRP) ha utilizado el 46.8% de sus reservas (posición de cambio) para frenar el alza del tipo de cambio. Esta reducción de sus reservas se aceleró en los últimos meses. De octubre de 2014 a la fecha, el BCRP ha «perdido» un promedio de US $ 1,380 millones mensuales. A este ritmo, el total de reservas que le queda (US$ 26,305 millones) le alcanzarían solo para 19 meses.

En la edición de ayer, este diario destaca la venta de dólares efectuada por el BCR para tratar de evitar la devaluación del sol. Lo que no ha sucedido porque el dólar ha pasado de S/. 2,80 a S/. 3,20: un aumento de 14% de enero 2014 a agosto 2015.
 

Ha dicho Pedro Pablo Kuczynski que “es peligroso devaluar demasiado si el sector privado tiene importantes deudas corporativas en dólares, que equivalen más o menos al 18% del PBI” (Caretas, 7 de enero). Dejemos para más adelante las implicancias de esta afirmación y veamos de cerca las cifras y los actores.
 

En agosto de este año, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), publicó el “Marco Macroeconómico Multianual (MMM)” de la economía peruana para el periodo 2020 -2023, documento que sirvió de base para formular el Presupuesto del Sector Público del Año Fiscal 2020. Según los pronósticos del MEF la economía peruana, mejor dicho, el Producto Bruto Interno (PBI) del año 2020 crecería un 4.0% (2019: 3%). La Inversión privada seria el 4.8%% del PBI (2019: 4%) y la inversión pública daría un salto al pasar de 2.5% de este año a un 9% para el próximo ejercicio.

El decrecimiento mensual del producto bruto interno de mayo  ha sido -40.49% informó la  titular del Despacho de Economía y Finanzas (Ministra-215 en lo que va de la vida republicana) con cifras del Instituto Nacional de Estadística e informática (INEI) de ayer 15 de  junio por la mañana. 

Todo un severo record. 

Las enormes brechas sociales, la informalidad, la falta de oportunidades de empleo de calidad y la estructura productiva sesgada a los servicios de baja productividad —puestos al desnudo por la pandemia— fueron el resultado de la orientación que tomaron las inversiones en el marco legal neoliberal de los últimos 30 años. Estas inversiones configuraron un estilo extractivista de crecer y acumular capital.

Dos hechos de la coyuntura llaman poderosamente la atención. Por un lado, un comportamiento activamente político expresado en la pasividad del presidente del Banco Central, Julio Velarde, frente al alza del precio del dólar; y por otro, la creación, desde el Banco Central, de un contexto macro contrario a la reactivación económica. Esta es la forma más sutil y más segura de hacer política en pared con la derecha más reaccionaria del país para doblegar al gobierno de Pedro Castillo.